Entretien avec Laurent Dubois, Managing Director – Private Credit, Sienna Investment Managers, par Option Finance.<\/p>\n
La classe d\u2019actifs subit un revers li\u00e9 \u00e0 une d\u00e9saffection globale des investisseurs institutionnels pour les actifs r\u00e9els. Toutefois, elle r\u00e9siste mieux que les autres cat\u00e9gories comme l\u2019immobilier ou le capital investissement. Les g\u00e9rants envisagent favorablement le deuxi\u00e8me semestre et constatent d\u00e9j\u00e0 \u00e0 nouveau des signes d\u2019int\u00e9r\u00eat de la part des institutionnels.<\/p>\n
\u00ab\u00a0Nous finan\u00e7ons l\u2019activit\u00e9 des grosses PME et des ETI et associons syst\u00e9matiquement nos pr\u00eats \u00e0 des garanties par exemple sur les stocks ou encore sur les machines de l\u2019entreprise\u00a0\u00bb, indique Laurent Dubois, directeur de l\u2019activit\u00e9 dette priv\u00e9e de Sienna Investment Managers.<\/p>\n
Il faut viser au minimum entre 8 et 9% de taux soit 400 \u00e0 600bp de marge pour faire face \u00e0 la concurrence de produits simples comme le mon\u00e9taire ou l\u2019obligataire bien not\u00e9 pour attirer des capitaux\u00a0\u00bb, avance Laurent Dubois.<\/p>\n
Les activit\u00e9s des entreprises doivent g\u00e9n\u00e9rer des Cash Flows suffisants pour rembourser des cr\u00e9dits dont le co\u00fbt a fortement augment\u00e9<\/p>\n
\u00ab\u00a0Nous assistons dans nos portefeuilles, \u00e0 une vague de d\u00e9fauts dans le secteur de l\u2019habillement, les caf\u00e9s, l\u2019h\u00f4tellerie et la restauration enregistrent aussi des difficult\u00e9s, constate Laurent Dubois. En revanche, l\u2019industrie \u00e0 travers notamment la probl\u00e9matique de la relocalisation se porte mieux\u00a0\u00bb.<\/p>\n
\u00ab\u00a0Les banques sont moins pr\u00e9sentes, les besoins de liquidit\u00e9 sont importants et les dossiers meilleurs que lors des ann\u00e9es o\u00f9 l\u2019ensemble des entreprises \u00e9taient soutenues de fa\u00e7on indistincte dans le cadre des politiques de relance li\u00e9es \u00e0 la crise sanitaire\u00a0\u00bb, avance Laurent Dubois.<\/p>\n
\u00ab\u00a0Les crit\u00e8res ESG constituent pour nous des outils de gestion des risques, rel\u00e8ve Laurent Dubois, directeur de la dette priv\u00e9e de Sienna Investment Managers. Une entreprise qui ne cherche pas \u00e0 r\u00e9duire son empreinte carbone risque \u00e0 terme d\u2019\u00eatre marginalis\u00e9e\u00a0\u00bb.<\/p>\n
\u00ab\u00a0Nous poss\u00e9dons un fonds \u00e0 impact social, indique Laurent Dubois. Nous menons des audits avant de s\u00e9lectionner des entreprises et \u00e9tablissons des crit\u00e8res d\u2019am\u00e9lioration qui peuvent permettre aux entreprises d\u2019obtenir une baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit de l\u2019ordre de 10 \u00e0 50 points de base\u00a0\u00bb .<\/p>\n